ETF資金大搬風！台股規模排行驚見黑馬竄出

一、台股 ETF 的崛起與市場背景

(1) ETF 在台灣的發展歷史

台灣 ETF 市場的起點要追溯到 2003 年，當年元大投信推出「元大台灣50（0050）」ETF，追蹤台灣市值最大、流動性佳的 50 檔個股，提供投資人一鍵「買大盤」的管道。最初 ETF 在台灣並不普及，投資人偏好個股交易，直到 2017 年前後，隨著退休理財、被動投資與資產配置觀念逐漸普及，ETF 人氣才正式爆發。

近幾年，每逢台股大回檔，往往成為 ETF 大量吸金的時機，因為投資人認為分散化的 ETF 能降低單一個股風險，加上國人普遍偏愛「穩定現金流」，使得高股息 ETF 成為最受歡迎的產品類型。

(2) ETF 規模快速成長的原因

台股 ETF 規模會快速壯大的原因主要包括：

• 零股交易與小資投資普及：一張股票太貴，但 ETF 可以分散風險且門檻低，一股就能買。

• 金融市場利率環境：當定存利率低迷時，投資人更看重配息型 ETF 的吸引力。

• 投信行銷與「存股」觀念：許多投信強調「月月配」、「存股定期定額」，讓ETF擁有了類似「被動收入」的形象。

• 投資人心理轉變：「我不想跟股市搏短線，只想要穩定配息」，這是許多散戶最真實的心聲。

二、ETF 資金大搬風的現象

(1) 過去的霸主：0050 與 0056

長期以來，「0050 元大台灣50」與「0056 元大高股息」一直是台股 ETF 的雙龍頭。

• 0050：代表台灣大型權值股，如台積電、聯發科、電子龍頭股。規模龐大，往往被長期投資人或法人視為追蹤台股大盤的主要工具。

• 0056：則主打「高股息」，成分股依據預估現金股息殖利率來調整。由於迎合台灣投資人熱愛股息的習性，0056 一直是受歡迎的存股標的。

這兩檔 ETF 曾經長時間霸榜資產管理規模第一、第二名，吸引大批資金長期投入。

(2) 新黑馬的誕生：00900 世代

近年來，投信競相推出「更貼近市場需求」的 ETF，例如：

• 00900 系列高股息 ETF，多主打「月月配息」模式，將配息機制細分，每個月讓投資人感受到現金流進帳的實質感。

• 主題型 ETF（如半導體、生技、AI、新能源），雖規模未必超越老字號，但吸金力強，在特定題材紅火的年份，往往能快速攀升。

正因如此，台股 ETF 排名逐漸出現「後來居上」的情況。特別是 00929、00919 等新興高股息 ETF，靠著「高股息＋月配息」策略，大幅吸收原本存放在0056或其他高股息ETF 的資金。

(3) 規模排名洗牌

資金大搬風後的現象包括：

• 高股息 ETF 崛起：取代單純追蹤大盤的 ETF，因為投資人更重視收益型資產。

• 新發行 ETF 短期爆紅：例如 00929 發行一年內就衝高規模，逼近老牌的0056。

• 投資人資金再分配：部分長期持有0050、0056的投資人，轉而投入強調「月月配」的新黑馬 ETF。

三、黑馬竄出的底層原因

(1) 投資人需求升級

台灣投資人習慣「領股息當生活費」，尤其是中壯年族群與退休族，他們更在意的是「現金流穩定」。因此，能提供「月月配息」的 ETF 特別迎合心理需求。

(2) 行銷與宣傳效應

舊有 ETF 雖然穩健，但缺乏話題性；新黑馬 ETF 則透過「高殖利率」與「月月配」大打廣告，搭配 KOL、投資社群推波助瀾，吸引了廣大散戶跟進。

(3) 產業趨勢的催化

近年 AI、半導體、綠能等產業題材火熱，投資人認為「單押個股風險大」，於是轉向布局題材性 ETF，既能參與行情，又能分散風險。這類黑馬 ETF 借助題材加持，也快速竄出成長。

(4) 配息政策的心理效應

即使兩檔 ETF 的實際年化報酬率差異不大，能「每月感受到現金進帳」的 ETF，往往獲得額外青睞。這是一種「現金流滿足感」心理效應，使得新黑馬ETF資金源源不斷湧入。

四、ETF 資金搬風對市場的意義

(1) 對老牌 ETF 的挑戰

像 0050、0056 雖然規模仍大，但它們必須思考如何維持競爭力，否則可能逐步被瓜分市占率。

(2) 對投資人來說的啟示

• 投資人需要明白，資金搬風不一定代表「新黑馬報酬率更佳」，有時只是配息政策更符合市場胃口。

• 長期投資的本質在於 標的成分股質量，而非單純配息頻率。

(3) ETF 市場將更分眾化

未來市場上，ETF 不僅是「投資大盤」的工具，更是 主題投資、配息投資、退休規劃工具。投資人將依據自己的需求，分門別類選擇 ETF，而不是盲目跟風排行榜。

五、投資人該如何因應？

(1) 看清配息背後的本質

高股息 ETF 有時會為了維持配息水準，而提高周轉率或調整成分股，這可能稀釋長期報酬。投資人不能只看配息頻率，還要評估：

• 主要成分股產業分布？

• 殖利率來源是否穩健？

• 場內交易量是否足夠？

(2) 遵循長期配置原則

假若你是退休族，可以配置部分「月月配」 ETF 當生活費，但若是年輕投資人，追蹤台股大盤的0050、主題成長型ETF 仍不可或缺。

(3) 多元分散，避免集中風險

ETF 資金搬風顯示市場趨勢，但投資人不該一窩蜂把全部資金擺進新黑馬，而應依照：

• 核心持股（大盤型ETF）

• 衛星持股（高股息／主題型ETF）

兩者搭配，才能兼顧穩健與成長。

六、結語

台股 ETF 市場正在經歷劇烈變化，「資金大搬風」反映的是投資人需求的轉向。過去以「0050 與 0056 雙雄」為核心的市場格局，正在被「高股息＋月配息黑馬」打破。然而，規模排行榜雖然熱鬧，但投資最大關鍵仍是 挑選符合自身需求與風險承受度的 ETF。

短期來看，黑馬崛起將持續改寫台股 ETF 市場版圖；長期而言，投資人最應該牢記的一句話是：

👉 「配息方式可以改變市場人氣，但長期報酬仍取決於成分股品質。」

因此，讓我們把黑馬視為市場演化的一部分，但同時別忘了：ETF 本質是「分散風險、跟隨市場」，真正的投資智慧在於找到適合自己的組合，而不是盯著排行榜盲目切換。