為什麼不買高股息？這 5 大風險你不可不知！

在投資市場中，「高股息」往往被視為一種穩健的投資策略，尤其對於追求被動收入的投資人來說，更是一個熱門選擇。然而，並不是所有高股息股票都是安全可靠的，有些甚至暗藏危機。如果你單純因為「股息高」就買進，可能會面臨一些重大風險。

本篇文章將深入探討 「為什麼不買高股息？」 的五大風險，讓你在投資前做出更明智的決策。

1. 高股息可能來自虛假的財務健康

高股息並不總是企業財務穩健的象徵。部分公司可能透過 負債發放股息 或是 削減資本支出 來維持股息，這種做法並不健康，甚至可能影響企業的長期發展。

警訊指標：

• 高配息率（Dividend Payout Ratio）超過 100%：表示公司發放的股息已經超過了其獲利能力。

• 負債率過高：如果公司為了發股息而不斷舉債，長期來看可能會導致財務危機。

• 自由現金流（FCF）為負數：代表公司實際上沒有足夠的現金來支付股息。

這些都是值得投資人警惕的訊號，不能只看股息殖利率，而忽略企業的實際財務狀況。

2. 股息雖高，股價卻可能長期下跌

投資人的目標是獲取「總報酬」，即 股息 + 資本增值，但有些高股息股票股價長期疲弱，即使領到高額股息，最終仍可能賠錢。

可能造成股價下跌的原因：

• 產業衰退：例如傳統能源、電信等產業，雖然配息穩定，但因成長性不足，股價表現可能長期低迷。

• 經營能力下降：如果公司營收、獲利能力逐漸減弱，股價自然難以支撐高估值。

• 市場資金轉向成長股：當市場趨勢改變，資金流入高成長股，高股息股可能面臨拋售壓力。

投資時要留意，高股息不代表高報酬，股價長期下跌可能會抵銷你的股息收益。

3. 股息可能被削減，甚至取消

許多投資人以為 高股息股票一定會持續配息，但這並非事實。當公司遇到財務困難時，削減股息甚至取消股息都是常見的做法。

案例分析：

• 2008 年金融危機期間，許多銀行和金融機構被迫削減或取消股息。

• 2020 年新冠疫情，航空、零售、能源等產業的高股息公司也大量減配股息。

因此，投資人應該檢查 公司是否有穩定的配息歷史，以及其營運狀況是否健康，而不是單純看股息殖利率高就買進。

4. 稅務影響可能降低實際收益

許多投資人忽略了一個關鍵因素：稅負問題。

影響股息收益的稅務因素：

• 股息所得稅：依照各國稅制不同，股息所得可能需要繳納較高的稅金，影響最終實得收益。

• 海外股息的預扣稅：投資海外市場（如美國）的高股息股時，股息可能會先被預扣 15%~30% 的稅款。

• 與資本利得稅的比較：部分國家對於 資本利得稅較低或免稅，但對股息課較高的稅，這時候「領股息」可能就不如「股價增值」來得划算。

在投資前，務必先計算好 實際到手的報酬率，而非單看帳面上的股息殖利率。

5. 高股息產業的競爭力與未來成長有限

一般來說，高股息股多數來自於 成熟產業，如：

• 公用事業（電力、水務、電信）

• 金融業（銀行、保險）

• 能源業（石油、天然氣）

這些產業雖然穩定，但成長潛力有限，尤其在科技、創新產業快速發展的時代，如果企業無法轉型，未來的競爭力可能逐漸下滑。

應該如何避開這類風險？

• 選擇「成長型高股息股」，例如科技股中的 微軟（MSFT）、蘋果（AAPL） 這類有增長性的企業。

• 關注產業趨勢，避免投資那些逐漸走下坡的行業。

• 檢查企業的投資計畫與創新能力，確保它們仍有未來成長潛力。

結論：高股息並非萬無一失，投資前請審慎評估！

雖然高股息投資策略能夠帶來穩定現金流，但不代表一定適合所有投資人。在決定是否投資高股息股票時，務必要評估以下幾點：

✅ 公司財務健康嗎？ 是否過度舉債發股息？

✅ 股價長期表現如何？ 高股息可能伴隨股價下跌風險。

✅ 股息是否穩定？ 是否有削減或取消的可能？

✅ 稅負問題如何影響實際收益？

✅ 企業未來成長性如何？是否能保持競爭力？

高股息投資並非不好，但需要智慧與耐心挑選標的，才能真正獲得穩健的長期回報。希望這篇文章能幫助你在投資決策上更加精準！